正通汽车委身国资背后,豪华车经销集团经销商生存困境一览

正通汽车（Prosus Auto）的股权结构发生重大变化，被深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）及其一致行动人通过司法途径强制收购，这确实反映了其陷入困境的严峻局面。经销商的生存状况有多糟糕，可以从以下几个方面来理解：
1. "面临“压舱石”条款失效的风险"： 正通汽车与奔驰（Benz）签订的《销售与售后服务合同》中包含一项重要的“压舱石”（Anchor Clause）条款。该条款规定，如果正通汽车的股权结构发生重大变化，特别是单个股东持股比例低于特定阈值（例如，奔驰希望维持其20%以上的股份），奔驰有权终止与正通的合作关系。 随着深投控的强制入主，奔驰的持股比例被稀释，很可能已经低于“压舱石”条款约定的安全底线。这意味着奔驰有可能正式终止与正通的合作。 "经销商的糟糕之处"：一旦失去奔驰这个品牌，正通旗下所有奔驰品牌的车店将面临全面停业。这直接导致： "收入断崖式下跌"：失去了最主要的销售和售后收入来源。 "资产闲置与贬值"：大量的奔驰库存车无法销售，门店、设备等固定资产将闲置，并可能快速贬值。 "员工安置困难"：庞大的员工队伍（尤其是奔驰品牌的销售和售后人员

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7月31日，我国著名的豪华车经销商集团正通汽车发布公告指出，控股股东由于资金断裂被迫委身国资—厦门国贸集团。控股股东Joy Capital有意向厦门国贸出售至多29.9%的股份。如果交易完成，厦门国贸将成为这家我国排名13位的汽车经销商新控制人。

而目前正通汽车的市值徘徊在30亿港币左右，即使成功转让股份，正通汽车也只能获得10亿不到的资金。要知道，正通汽车2019年营收高达351.4亿元，利润也有6.64亿元，怎么半年不到，居然为了一笔不到10亿的资金就迅速放弃控股权了呢？

或许是汽车销售市场的持续寒冬以及新冠疫情成为了压倒这家豪车经销商的最后一根稻草。2019年正通汽车虽然实现盈利，但利润同比2018年下滑了15%，同时负债规模达到了258.19亿元。

今年的疫情更是让正通汽车苦不堪言。2020年一季度，正通汽车在全国有135家经销商，其中20家在湖北。一季度营收规模从此前的100亿元猛然降至31.31亿元，净亏损高达54亿元，货币资金仅剩24.66亿元。叠加高达300亿的负债，眼下没人愿意接盘这样一家经销商。

或许正通汽车还是幸运的，毕竟上市公司的募集资金的渠道远比中小经销商容易的多，同时也更容易获得媒体的关注。对于那些中小规模的经销商来说，除了拉横幅维权吸引大众注意外，似乎别无他法。

7月24日，成都车展在姗姗来迟后终于开幕，但没等来爆炸式消费，北汽却先等来了北汽银翔经销商的讨债攻势。当日18点左右，北汽展台迎来了一轮"北汽还钱"的高呼声。但即使冲击车展，北汽银翔的债务清偿问题仍然遥遥无期。

这并非孤例。8月3日，中国汽车流通协会在北京发布了《汽车经销商生存状况调查报告》。报告显示，2020年度上半年经销商总体满意度持续走低，得分为76.0分，除了经常提及的库存等问题外，商务政策不灵活、对经销商的经营现状考虑不充分也让经销商不满。

报告显示，虽然上半年不少车企与经销商共度难关，比如沃尔沃、奇瑞等厂家向经销商提供大量资金援助或者不设业绩考核目标等帮扶政策，但总体而言，亏损经销商在今年上半年的业绩压力进一步加大。经销商的销售收入仅为2019年全年的37.6%。此外，在经历了去年新车毛利率首次转为负之后，今年上半年新车毛利率进一步下降至-3.5%。

根据流通协会统计，今年上半年乘用车经销商总数为29773家，较2019年底数量减少了0.7%。其中，选择退网的经销商家数达到了1019家。与之相比，造车新势力的销售网络却在迅速扩大，其中蔚来已经在全国开设136家门店，包括22家蔚来中心和114家蔚来空间，销售网络覆盖87座城市。

或许对于传统车企来说，寻求网络营销以及改革现有经销商体系是个值得考虑的方向。特别是目前一汽红旗的网点建设以及出色的销量成绩表现，或许红旗的进步可以为自主汽车向上提供一个模板。当然，厂家也需要多关注下游经销商的生存状况，毕竟皮之不存毛将焉附？