国轩高科发展历程揭秘,营收跃居行业第四，净利润第三，高能量密度产品助力盈利翻倍

我们来梳理一下国轩高科（Gotion High-Tech）的“前世今生”，根据您提供的关键信息：
"国轩高科的前世今生：聚焦增长与领先"
国轩高科作为中国动力电池领域的领军企业之一，其发展历程可以概括为不断壮大、巩固领先地位，并通过技术创新实现盈利能力提升的过程。
"“前世”——奠基与快速发展阶段"
1. "成立与早期发展：" 国轩高科成立于2001年，总部位于安徽合肥。早期主要专注于锂离子电池的研发、生产和销售，产品应用领域逐渐扩展至通讯、消费电子等领域。 2. "切入动力电池市场：" 公司很早就抓住了新能源汽车发展的机遇，大力投入动力电池的研发和生产，成为早期进入并深耕动力电池市场的关键玩家之一。 3. "规模扩张与市场份额积累：" 通过多年的发展，国轩高科不断进行产能扩张和技术升级，与多家国内外主流车企建立了合作关系，逐步在中国乃至全球动力电池市场占据重要份额。其规模效应为其后续发展奠定了基础。
"“今生”——行业领先与盈利能力增强"
1. "营收行业第四，稳居前列：" 根据最新的行业数据（通常指2023年或2024年初的业绩），国轩高科的营业收入在动力电池行业中排名第四。这表明其在市场规模上仍然保持着强大的竞争力，是行业格局中的重要一员。 2. "净利润第三

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来源：新浪证券-红岸工作室

国轩高科成立于1995年1月23日，于2006年10月18日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为安徽省合肥市。它是国内领先的动力锂电池制造商，在固态电池中试量产方面处于行业领先位置，具备技术优势。

国轩高科主营业务为动力锂电池和输配电设备，所属申万行业为电力设备 - 电池 - 锂电池，所属概念板块包括PM2.5、数字能源、华为概念、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第四，净利润第三

2025年三季度，国轩高科营业收入达295.08亿元，在31家同行业公司中排名第4，高于行业平均数166.74亿元和中位数43.91亿元，行业第一名宁德时代为2830.72亿元，第二名亿纬锂能为450.02亿元。同期净利润为24.43亿元，行业排名第3，高于行业平均数19.97亿元和中位数8831万元，行业第一名宁德时代为522.97亿元，第二名亿纬锂能为29.77亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率略低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度国轩高科资产负债率为71.72%，虽较去年同期的74.31%有所下降，但仍高于行业平均的48.67%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为16.82%，较去年同期的17.98%有所降低，略低于行业平均的17.44%。

董事长李缜薪酬185.68万元，同比增加1.54万元

国轩高科控股股东为南京国轩控股集团有限公司，实际控制人是李缜。李缜先生1964年1月生，中国国籍，新加坡国立大学工商管理博士，现任公司董事长、总经理等职。其薪酬从2024年的185.68万增加到2025年的185.68万，同比增加1.54万元。

A股股东户数较上期增加69.27%

截至2025年9月30日，国轩高科A股股东户数为32.51万，较上期增加69.27%；户均持有流通A股数量为5339.78，较上期减少40.64%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股5640.23万股，较上期增加328.90万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第六，持股1837.26万股，较上期减少86.65万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第八，持股1332.14万股，较上期减少42.08万股；广发国证新能源车电池ETF（159755）位居第九，持股1179.95万股，为新进股东；华夏沪深300ETF（510330）位居第十，持股994.06万股，较上期减少13.73万股；前海开源公用事业股票（005669）退出十大流通股东之列。

交银国际指出，国轩高科出货高增带动收入增长，维持全年100GWh出货目标。2025年1 - 8月全球动力锂电池装机量同比大增，市占率提升。3季度毛利率环比扩大，产品结构改善和产能利用率提升是主因。固态电池已启动2GWh量产线设计，有望率先商业化。公司进入大众中国车型公告目录，预计2026年起贡献收入增量，维持买入评级，上调目标价至54.84元。 国泰海通指出，考虑到四季度需求旺盛及大众、固态电池等助力，上调2025 - 2027年盈利预测，预计EPS分别为1.82/1.41/1.95元，给予2026年44倍PE，目标价62.03元，维持增持评级。业务亮点包括：四季度排产增长、产能利用率高；已为大众安徽配套，即将量产装车；规划2027年产能达300GWh；固态电池进展良好，量产临近。

图：国轩高科营收及增速

图：国轩高科净利润及增速

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