宇通客车,被市场忽视的客车龙头，未来两年上行周期即将开启！

我们来深入探讨一下宇通客车（Yutong Bus）的情况，分析其作为“被严重低估的客车龙头”以及未来两年可能迎来上行周期的理由。
"宇通客车：行业龙头，基本面稳健"
1. "市场地位:" 宇通客车是中国乃至全球客车行业的领导者，拥有强大的品牌影响力、技术积累和市场占有率。其产品线覆盖城市公交、长途旅游、客运班车、专用车等多个领域。 2. "技术优势:" 宇通在新能源技术（尤其是混合动力和纯电动）、智能网联、轻量化等方面长期处于行业前列。其产品以可靠性、舒适性和智能化著称，这为其赢得了良好的口碑和客户忠诚度。 3. "成本控制与盈利能力:" 作为规模效应显著的行业龙头，宇通在采购、制造和运营方面具有成本优势。近年来，虽然行业竞争激烈，但宇通仍能保持相对稳健的盈利能力，净利率在行业内通常表现较好。 4. "渠道网络:" 宇通拥有覆盖全国的销售和服务网络，能够高效地触达客户并提供售后服务，这是其核心竞争力之一。 5. "国际化布局:" 宇通客车积极拓展海外市场，产品已销往全球多个国家和地区，品牌国际影响力不断提升。
"为何认为其“被严重低估”？"
1. "估值水平:" 相较于其行业龙头地位、稳健的基本面以及持续的盈利能力，宇通

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今天咱们从几个方面再次深度了解宇通客车。近期汽车板块比较强，好的板块是值得调研的，但并不是说立刻就买，而是先做好准备，等价格到了自己认可的范围，再大胆出击。好的个股配上好的黄金赛道，才是在股市中最优的选择。

一、公司简介

公司是前身是郑州客车厂，于1993年成立股份有限公司，于1997年上市，宇通集团是以客车、工程机械、环卫等商用车为主业，兼顾地产、产业金融及战略投资的企业集团。集团核心业务宇通客车是国内客车行业龙头企业，公司产品包括公路客运、公交、校车、专用客车等细分市场，涵盖高档、中档，适用于全世界的各类应用场景，截至2019年底，宇通累计出口客车超70000辆，大中型客车销量连续多年畅销全球，尤其公司在客车创新制造领域遥遥领先同行业。

二、行业前景

客车行业作为汽车行业里的一个细分行业，我国客车行业从2011年起步入稳定增长期，2011-2014年均增速约为8%，2015年后新能源客车在我国新能源汽车产业发展过程中扮演了先锋角色，同时受益于补贴，新能源客车一枝独秀，加速替代传统客车。目前，我国客车市场发展将步入新常态，体现在总体增速放缓和结构转型升级两方面，资源逐渐向龙头企业集中，未来2年，新能源行业将迎来大爆发。

三、公司亮点

1、产品丰富，客户选择面广。主要产品包括公交客车、公路客车、景车、校车等，总之各个行业的配套专用车，种类覆盖面广，客户选择面也比较广。比如云台山景区客车全部用的是宇通景车，安全便捷耐用。

2、研发投入占比高。产品不断升级，带动市占率提升。宇通研发费用投入远超竞争对手，从12年至今，宇通的研发支出每年均有增长。其中研发投入主要体现在宇通科技上，包括新能源科技-睿控、新能源科技-3S+安全、耐用科技、节能科技、安全科技、舒适科技、智能网联科技和自动驾驶科技方面。

3、海外布局优势明显。宇通已实现全球布局，产品批量远销至全球四十多个国家与地区，以优异品质和良好口碑，成为世界主流客车供应商。未来或通过电动客车在欧美发达市场取得进一步突破。

四、财务简析

2020年三季报显示，宇通客车实现营业收入136.14亿元，同比下降34.77%；归属净利润为1.56亿元，同比下降88.21%，宇通集团近3年营收都维持在300亿以上，今年由于受疫情影响，前三季度营收近136亿，基本上今年总营收是突破不了300亿，营收相比去年下滑无疑。在整体行业不景气的情况下，宇通客车10月份产销数据仍处于行业首位，复苏迹象明显。

五、估值

随着宇通汽车海外布局优势的凸显，未来业绩仍然有支撑点。只是目前估值相对贵些，不适合短线，不过未来业绩增长点依然是新能源客车方向，仍然值得期待。

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